Тикер: AFLT
Биржа: MOEX (Московская биржа)
Сектор: авиация, транспорт
Отрасль: гражданские авиаперевозки

Аэрофлот — крупнейшая авиакомпания России и один из старейших авиационных брендов в мире, основанная в 1923 году. За почти вековую историю компания прошла путь от государственного авиационного монополиста советской эпохи до публичной рыночной структуры, торгующейся на Московской бирже и входящей в число ключевых транспортных активов страны. В разные периоды своего развития «Аэрофлот» играл роль не только коммерческого перевозчика, но и стратегического инструмента транспортной связности огромной территории СССР и позднее Российской Федерации.

Исторически компания являлась национальным флагманским перевозчиком и одной из крупнейших авиагрупп Восточной Европы, обладая широкой маршрутной сетью, охватывающей десятки стран и сотни направлений. В постсоветский период «Аэрофлот» прошёл масштабную трансформацию: от государственной структуры с административным управлением к современной акционерной компании с внедрением международных стандартов безопасности, сервиса и финансовой отчётности. Существенную роль в развитии сыграла интеграция дочерних перевозчиков, расширение флота и переход к мультибрендовой модели, включающей премиальный сегмент, региональные перевозки и лоукост-направление.

Сегодня группа Аэрофлот представляет собой мультибрендовую авиационную структуру, включающую несколько авиакомпаний, каждая из которых ориентирована на свой сегмент рынка перевозок. Базируясь в Москве (аэропорт Шереметьево), компания выполняет как внутренние, так и международные рейсы, при этом маршрутная сеть и география полётов могут изменяться в зависимости от геополитической ситуации и внешних ограничений.

• «Аэрофлот» — основной бренд группы, премиальные и международные перевозки

• «Россия» — региональные и часть магистральных маршрутов

• «Победа» — лоукостер, ориентированный на бюджетный сегмент

Ключевые этапы и события:

• 2000-е — реструктуризация и превращение в публичную компанию

• 2010-е — активная экспансия и рост пассажиропотока

• 2020 — COVID-19 и резкое падение авиаперевозок

• 2022–2024 — санкционное давление, ограничения на международные маршруты

• 2025+ — фокус на внутренний рынок и азиатские направления

Основные драйверы акций:

• стоимость топлива (авиакеросин)

• курс рубля (валютная выручка/расходы)

• пассажиропоток и загрузка рейсов

• государственная поддержка

• геополитическая ситуация и доступность маршрутов

• сезонность (летний/зимний спрос)

Текущая оценка компании рынком, динамика и перспективы восстановления пассажиропотока на фоне изменения структуры маршрутов, дивидендные ожидания и их зависимость от финансового результата, влияние санкционных ограничений и макроэкономических факторов (курс валют, стоимость топлива, государственное регулирование), а также технический анализ графика акций Аэрофлот (AFLT) с точки зрения ключевых уровней поддержки, сопротивления и среднесрочного тренда. Материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

Финансовые показатели ПАО «Аэрофлот»

Показатель	2020	2021	2022	2023	2025* (1П)
Выручка	~302 млрд ₽	~491 млрд ₽	~505–510 млрд ₽	~612 млрд ₽	~340 млрд ₽
EBITDA	~-45 млрд ₽	~90 млрд ₽	~-20 млрд ₽	~170 млрд ₽	~95 млрд ₽
Чистая прибыль	~-123 млрд ₽	~-34 млрд ₽	~-50 млрд ₽	~+50 млрд ₽	~+25 млрд ₽
Свободный денежный поток	~-80 млрд ₽	~-20 млрд ₽	~-60 млрд ₽	~+40 млрд ₽	~+15 млрд ₽
Капитальные затраты (CAPEX)	~60 млрд ₽	~70 млрд ₽	~85 млрд ₽	~95 млрд ₽	~50 млрд ₽
Общий долг	~630 млрд ₽	~720 млрд ₽	~1 100 млрд ₽	~1 200 млрд ₽	~1 250 млрд ₽
Пассажиропоток	~30 млн	~45 млн	~43 млн	~47 млн	~24 млн (1П)

Ключевая динамика

• 2020–2021: сильные убытки из-за COVID и падения международных перевозок

• 2022: давление санкций и перестройка маршрутов → слабая маржа

• 2023: восстановление пассажиропотока и выход в прибыль

• 2025 (1П): стабильная прибыль на фоне внутреннего спроса и оптимизации флота